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2019年4月投连报告

第一部分  投资报告

摘要:美国经济基本面小幅改善。欧元区经济增长出现微弱的企稳迹象。日本的主要经济指标边际改善。国内方面,经济总体运行平稳,积极因素在增加。

一、资本市场与账户投资策略回顾

上证指数收于3078.34,本期下跌0.40%;深证成指收于9674.53,本期下跌2.35%;中债全价总指数收于123.73,本期下跌1.53%。

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1、权益市场回顾

四月市场结束上涨态势,冲高回落。月初市场高开反应增值税深化改革和PMI数据重返荣枯线上方利好,随后市场回撤休整。板块来看,白酒业绩高速增长带动食品饮料领涨,农业板块在猪肉价继续回升下涨幅居前,染料价格走高,相关个股频现涨停潮。截至4月30日收盘,上证指数下跌0.40%。

2、债券市场回顾

一级方面,地方债发行量大减。国债发行量和单只发行规模都比较大。从利率债招标结果看,部分地方债利率上浮高达50bp,其余利率债招标利率多数高于预期。二级方面,4月利率震荡上行。全月国债1年期利率上行25bps达到2.69%;10年期上行32bps达到3.39%;国开债1年期利率上行37bps达到2.92%,10年期上行23bps至3.81%。总体来看,截至2019年4月30日,中债总全价指数下跌1.53%。

3、账户投资策略回顾

进取型投资账户

权益方面,根据市场走势,择机优化持仓结构。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

积极成长型投资账户

权益方面,本期根据市场走势,持续优化持仓结构。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

基金精选型投资账户

权益方面,密切跟踪市场走势,谨慎操作,立足长期,对场外开放式基金进行品种优化,减持部分弹性较大的品种以及风险收益特征不匹配的品种。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

优选成长型投资账户

权益方面,本期账户小幅减持了部分流动性好、前期获利较多的股票,并结合年报及一季报,择机增持盈利模式优秀、业绩逐步增长的优质标的,优化配置。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

创新动力型投资账户

权益方面,操作上,账户配置根据一季报业绩相应调整,关注盈利能力突出、估值合理的标的,择优配置。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

平衡配置型投资账户

权益方面,密切跟踪市场走势,适时适度优化持仓结构。固定收益方面,整体维持现有杠杆、短久期策略,寻求流动性好、安全性高的中短久期品种,信用债为底仓,关注利率债及债基波段机会,保证组合的流动性安全。

五年保证型投资账户

固定收益方面,整体维持现有杠杆、短久期策略,寻求流动性好、安全性高的中短久期高收益品种,保证组合的流动性安全。

稳健收益型投资账户

权益方面,操作上,本月增持了有业绩支撑的优质个股,并减持了部分板块个股以锁定收益。固定收益方面,短久期策略,寻求流动性好、安全性高的中短久期品种,利率关注波段机会,信用重在防风险,关注成本类资产配置机会,控制总杠杆,保证组合的流动性安全。

开泰稳利精选型投资账户

权益方面,本月增持了有业绩支撑的优质个股,并减持了部分板块以锁定收益。固定收益方面,整体维持现有杠杆、短久期策略,寻求流动性好、安全性高的中短久期高收益品种,保证组合的流动性安全。

货币避险型投资账户

固定收益方面,整体维持适度杠杆、短久期策略,寻求流动性好、安全性高的短久期品种,保证组合的流动性安全。

开泰宏利型投资账户

权益方面,密切跟踪市场走势,适时适度优化持仓结构。固定收益方面,以获取稳定的票息收益为目的,同时兼顾可能的资本利得和收益增强机会。

沪港深精选型投资账户

权益方面,操作上,密切跟踪市场走势,在不同板块间进行了持仓调整。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

多策略优选型投资账户

权益方面,本期主要根据市场走势,持续优化持仓结构。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

安盈回报型投资账户

权益方面,操作上,小幅增持业绩表现良好、确定性高且长期看好的个股,置换部分收益已达预期的标的。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

稳盈增利型投资账户

固定收益方面,以获取稳定的票息收益为目的,同时兼顾可能的资本利得和收益增强机会。

行业配置型投资账户

权益方面,本月综合考虑估值、经济基本面等因素,优化持仓结构,择机操作。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

悦享配置型投资账户

固定收益方面,以获取稳定的票息收益为目的,同时兼顾可能的资本利得和收益增强机会。

个税递延投连A型投资账户

固定收益方面,注重债券的票息收益,并适当配置其他金融资产提升组合静态收益,再结合积极主动操作把握债券市场的阶段性投资机会。

二、资本市场展望与账户未来投资策略

1、权益市场展望

预计短期市场处于震荡整理状态。3月宏观数据全面好于预期,市场对经济的担忧进一步降低。展望后市,增量资金流入节奏、中美贸易摩擦的演进等方面仍需要密切关注,构成引起市场波动的风险因素依然存在,预计市场震荡整理。对中长期前景保持乐观,原因有三:1)市场估值并未高估;2)资本市场政策依然利好股市;3)股市资金面偏友好,场外后备力量充足,且成交量显示市场处于理性状态。

2、债券市场展望

对于债券而言,收益率的上升虽然导致交易盘有一定的亏损,但目前债券的配置价值进一步提升。市场虽缺乏趋势下行机会,但或有一定修复。

3、账户未来投资策略

进取型投资账户

权益方面,未来将保持操作上的灵活性,采取自下而上的方式选股,更多的关注基本面较好的白马股。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

积极成长型投资账户

权益方面,下期将密切关注宏观政策、资金面等相关因素,根据市场走势,将组合结构持续向中长期风险收益比合理的方向调整。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

基金精选型投资账户

权益方面,未来将根据市场走势,谨慎操作,品种上仍然以选股能力突出、投资模式符合市场中长期发展趋势的基金为主。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

优选成长型投资账户

权益方面,本账户将继续坚定成长股投资方向,不断完善对行业成长空间较大、估值相对合理个股的深入研究,密切关注政策、资金面等相关因素的变化,重点持有确定性较高、符合预期收益的品种,均衡配置各行业,积极跟踪研究。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

创新动力型投资账户

权益方面,下期将保持操作上的灵活性,择机对仓位进行调整,采取自下而上的方式选股,更多关注于基本面较好的白马股。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

平衡配置型投资账户

权益方面,未来将在合适点位,从中线角度,精选个股,择机操作。固定收益方面,整体维持现有杠杆、短久期策略,寻求流动性好、安全性高的中短久期品种,信用债为底仓,关注利率债及债基波段机会,保证组合的流动性安全。

五年保证型投资账户

固定收益方面,整体维持现有杠杆、短久期策略,寻求流动性好、安全性高的中短久期高收益品种,保证组合的流动性安全。

稳健收益型投资账户

权益方面,下期重点沿着调结构的方向,发掘有潜质的高端制造、新兴消费领域的成长股。回避未来表现可能较弱的品种。固定收益方面,短久期策略,寻求流动性好、安全性高的中短久期品种,利率关注波段机会,信用重在防风险,关注成本类资产配置机会,控制总杠杆,保证组合的流动性安全。

开泰稳利精选型投资账户

权益方面,下期重点沿着调结构的方向,发掘有潜质的高端制造、新兴消费领域的成长股。回避未来表现可能较弱的品种。固定收益方面,整体维持现有杠杆、短久期策略,寻求流动性好、安全性高的中短久期高收益品种,保证组合的流动性安全。

货币避险型投资账户

固定收益方面,整体维持适度杠杆、短久期策略,寻求流动性好、安全性高的短久期品种,保证组合的流动性安全。

开泰宏利型投资账户

权益方面,未来将在合适点位,从中线角度,精选个股,择机操作。固定收益方面,以获取稳定的票息收益为目的,同时兼顾可能的资本利得和收益增强机会。

沪港深精选型投资账户

权益方面,未来将密切跟踪研究影响市场的各类因素,精选个股,择机优化持仓结构。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

多策略优选型投资账户

权益方面,未来将保持操作上的灵活性,择机对仓位进行调整,采取自下而上的方式选股,更多的关注基本面较好的白马股。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

安盈回报型投资账户

权益方面,下期会根据接下来的货币政策、通胀数据等因素谨慎操作,择机增配有核心竞争力的标的,灵活控制仓位,总体上仍以具有安全边际的价值股为主。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

稳盈增利型投资账户

固定收益方面,以获取稳定的票息收益为目的,同时兼顾可能的资本利得和收益增强机会。

行业配置型投资账户

权益方面,未来将在适当点位,从中线角度,精选个股,择机操作。固定收益方面,以流动性管理为主,支持权益投资。

悦享配置型投资账户

固定收益方面,以获取稳定的票息收益为目的,同时兼顾可能的资本利得和收益增强机会。

个税递延投连A型投资账户

固定收益方面,注重债券的票息收益,并适当配置其他金融资产提升组合静态收益,再结合积极主动操作把握债券市场的阶段性投资机会。

第二部分  市场资讯

一、国际经济形势

美国经济基本面小幅改善,1季度GDP环比增长3.2%,高于上季度的2.2%。3月核心CPI同比增长2%,低于市场预期,核心通胀走弱。欧元区经济增长出现微弱的企稳迹象,内需是主要驱动力。1季度欧元区GDP环比增长0.4%,高于上季度的0.2%。日本的主要经济指标边际改善,4月Nikkei制造业PMI49.5,高于上月的49.2。3月出口同比增速从2月的-1.3%反弹至+0.2%。

二、国内经济形势

经济总体运行平稳,积极因素在增加,但仍存在下行压力。3月经济金融数据大幅超预期,但季节因素、财政节奏前移、税制等原因可能起到了一定作用。

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